マネー雑誌・経済誌記事、新聞の生保記事などを辛口批評。そんな記事を読み過ぎて、わざわざ生命保険を複雑に考えて、にっちもさっちもいかなくなったアナタ。
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前回の［週刊東洋経済「安全・安心ランキング」への疑問］の続きです。
http://anshintaro.blog14.fc2.com/blog-entry-302.html


＜個別項目についての感想＞

■２０１１年９月期決算一覧
http://www4.plala.or.jp/anshin/2011.09_kessan_WEB.pdf

［SM（ソルベンシー・マージン）比率　新基準］
繰り返しになるが、SM比率は大きければ安心、という数値ではない。
もちろん、２００％を超えていなければ健全性が毀損していることになる。
が、大きさのみが生保の健全性の表象ではない。

■新基準によるソルベンシー・マージン比率
http://www4.plala.or.jp/anshin/2011.09_sm_sort_WEB.pdf

ＳＭ比率は、その生保が抱えているリスクの大きさを加味してこそ、意味のある数
値となる。
なぜなら、ＳＭ比率は、保有契約高が大きくなれば、原則として低下してくるから
である。 

したがって、開業間もない生保より、歴史の古い（保有契約高の多い）生保の方が
ＳＭ比率が小さくなるのは、当然である（前表を見ると、上位にある開業間もない
生保のＳＭ比率は順調に低下していることが分かる）。
かといって、ＳＭ比率が小さくていいことにもならない。
そこで、保有契約高の大きさごとのＳＭ比率を表したものが、次の一覧である。

■ソルベンシー・マージン比率と保有契約高の関連
http://www4.plala.or.jp/anshin/2011.09_sm_WEB_.pdf

この表では、右上ほど健全であるということを表している（青の網掛け）。
一方、左下へいくほど、健全性の低い生保となる（赤の網掛け）。

ちなみに、かんぽのＳＭ比率は一見大きく見えるが、おそらく民営化後の契約に対
するＳＭ比率と思われる（民営化前の契約まで含んだ場合、大きく低下するものと
考えられる）。
それはさておき、赤の網掛けに含まれている生保は、次の通りである。

・ピーシーエー
・マスミューチュアル
・オリックス
・T&D
・三井住友海上プライマリー
・フコクしんらい
・朝日

とくに、オリックスと朝日生命は３００％台であり、健全性の面からは著しく劣っ
ていると考えられる。
自称プロが、雑誌やネットで盛んに勧めている生保もここに含まれているが、本当
のプロなら、健全性も含めて商品を勧めるべきである。
逆からいえば、このような生保の商品を商品性のみで勧めているＦＰは、本当の意
味のプロではなく、単に売ることが上手いプロでしかない。

また、新基準は現行基準より、一様にＳＭ比率は低下しているが、新基準と現行基
準の乖離が著しい生保があることにも注意が必要だ。
新基準が現行基準の５０％に満たない生保は、以下の通り４生保あるが、これは現
行基準のＳＭ比率が水増しされていたことを意味している。
特に甚だしいのは、オリックス生命で、現行基準は新基準の４倍近くに水増しされ
ていたと見られてもしかなたい数値となっている。
その意味でも、ＳＭ比率を確認する場合、新基準で確認する必要があるといえる。

・オリックス（２７．４％）
・第一フロンティア（４３．３％）
・メディケア（３７．７％）
・富士（４５．４％）

なお、保有契約高が減っているのに、SM比率も減っている生保は次の通り。

・日本
・第一
・富国
・アイエヌジー
・ピーシーエー
・アクサ
・ハートフォード
・T&D
・DIY
・プライマリー
・フィナンシャル
・アイリオ

赤の網掛けの生保と両方に含まれている生保は３社。

・ピーシーエー
・T&D
・プライマリー

これを見てもピーシーエー生命の現状が、非常に苦しいことが見て取れる。


続きは、ブログからどうぞ。
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