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経営戦略入門-マーケティング入門編

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【経営戦略入門】IPO・株式公開・Exit

2004/04/19

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イラク捕虜の問題は開放されたものの沢山の議論を未だに残していますね。
捕虜の家族が、態度を一転したのは世論の声によるでしょう。最初の態度は
かなりびっくりしましたが。
しかし、根本的に日本は平和ボケだったということが最も露呈された事件で
あったと個人的に思います。


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▼ IPO・株式公開・Exit ▼━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
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企業の発展・成長の目標のひとつにIPOが上げられる。株式公開のことで
あるが、Exitだとか、上場といった用語も同義で使われる。

IPOによって会社は個人の会社からパブリックカンパニーへと変貌を遂げ
る。
何故IPOを目指すかは、企業や経営者、株主よってそれぞれ色々な目論見
があるだろうし、IPOを目指さない経営者、オーナーも多く存在する。
一般的には、企業として成長(新たな領域への参入、事業拡大)のために
設備投資や人員増員などの資金調達を目的としている。株主やオーナーに
とってはキャピタルゲイン(IPO後、株を売却することによる利益)を目
的としていることが多い。

事業を拡大する必要が無い、全て自分で会社を実質的に支配したいと思って
いる経営者・オーナーにとってはIPOは必要無いだろう。

IPOによるメリット・デメリットを纏めた。


□ 会社のメリット
・安定的な資金調達可能
IPOによって一般から広く資本を調達することができる。

・知名度・社会的信用の向上
IPOによって知名度が向上されるし、IPO基準をクリアしているという
ことで社会的信用も向上する。上場企業勤務だとサラリーマンもローンを組
みやすいとか話をよく聞くだろう。日本以外からも注目されることもあるだ
ろうし、金融機関やマスメディアが頻繁に訪れ色々な情報をくれることもあ
るだろう。

・優秀な社員の獲得
知名度が上がるので優秀な社員も集まりやすくなる。またストック・オプシ
ョン制度によって社員が鼓舞される。


□ 株主のメリット
・キャピタルゲイン
株主はIPOによって保持していた株式が市場で高くなると売却することに
よってキャピタルゲインを得ることができる。

・個人補償からの開放
中小企業のオーナーというのは、銀行借入に個人保証が必要だ。自宅は担保
にされ、負債を負った場合は無制限での返却義務が生じる。これはオーナー
にとっては会社を潰したら全て失い、さらに背負うものが生じるという非常
に恐ろしいリスクなのであるが、このような個人補償が一般的に不用になる。

・他株主からの意見
株主が増えることは、色々な意見の株主がいて、多様性が産まれるというメ
リットもある。

□ デメリット
・経営権が侵害される
自分以外の株主の意見も尊重しないといけなくなる。株式を51%以上持っ
ていれば実質的に経営権を支配できるが。
筆頭株主であっても最近は他の株主が連合を組んだり、TOBによって会社
を乗っ取ろうとすることもある。

・株主の経営責任
他の株主からの意見により、経営者だけでなく、筆頭株主に対する経営責任
までも追求されることがある。
またディスクロージャーが必要で、会社のあらゆる情報を他の株主に公開す
る義務が生じる。


株式公開における取引所市場と株式公開基準を見てみよう。
□取引所市場(マザーズとヘラクレスだけに留めた)

△東証マザーズ(Mothers)
http://www.tse.or.jp/mothers/
「マザーズは、高い成長可能性を有していると認められる企業を上場対象と
しています。したがって、業種に関係なく、優れた技術やノウハウを持ち、
成長の可能性が認められるすべての企業はマザーズの上場対象会社というこ
とになります。」(ホームページより)

・上場時1,000単位以上の公募、又は、公募及び売出し(500単位以上の公募
を含むものに限る)
・上場時の「公募」又は「公募及び売出し」により、新たに300人以上の株主
を作ること。
・時価総額10億円以上
・上場対象となった事業について、売上高が計上されていること


△大証ヘラクレス<グロース>(旧ナスダック・ジャパン)
http://hercules.ose.or.jp/
「ヘラクレスは、成長性豊かな企業に資金調達の途を拓き、個人や機関投資
家に対して有用な投資機会を提供することを目的に上場制度を設けています
」(ホームページより)


・浮動株時価総額が5億円以上
・500単位に相当する株式数以上の公募又は売出しを行う
・株主300人以上
・設立1年以上または時価総額50億円以上
・純資産4億円以上または時価総額50億円以上または税前利益7500万円以上


IPOという選択―なぜ株式公開するのか?なぜしないのか?
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【SkillStorage.com】経営戦略入門
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しかし例の3人の捕虜とその家族が巻き起こした騒ぎはすごかった。

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創刊日:2000-11-12  
最終発行日:  
発行周期:週間  
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