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やさしい【経済トレンド】

「経済の動きや気づきを、やさしく、深く、そしておもしろく。」をモットーに、身近な経済トレンド情報として、また投資先及び取引先のリスク管理に必要な企業分析に関することなども織り交ぜながらお届けします。経営・マネー戦略のご参考にどうぞ。

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やさしい【経済トレンド】

2005/11/02

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        ◆やさしい【経済トレンド】◆           
                                 
 「経済の動きや気づきを、やさしく、深く、そしておもしろく。」をモ
 ットーに、身近な経済トレンド情報として、また投資先及び取引先のリ
 スク管理に必要な企業分析に関することなども織り交ぜながらお届けし
 ます。経営・マネー戦略のご参考にどうぞ。

                  2005/11/02発行  第2号   
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■こんにちは。

■めっきり秋らしく…というよりも、今日はちょっと肌寒い感じがします。
 みなさんのところはいかがでしょうか?

■今号は前回号で簡単にふれた株式投資(投機)についてまとめてみまし
 たので、読んでみてください。

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◎本題に入る前に、今号のポイントを
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○一般的には、短期的な株式売買で大儲けを狙うことを「投機」、株式を
 長期保有して利益をあげることを「投資」、ととらえることが多いよう
 です。高名な経済学者ケインズは、短期売買の投機家として大成功を収
 め、株式相場は「美人コンテスト」「美人投票」のようなものだ、とい
 う有名な言葉を残しました。彼は破産寸前の大損失も経験するなど、思
 考錯誤を繰り返しました。晩年には、「投資の基本の大切さ」を痛感し、
 「長期的視点による投資の重要性」を投資の心得にしたといわれます。
 投資の最終目的は何なのか?お金自体を殖やすことや毎晩預金通帳をみ
 てほくそ笑むことななのか、それともお金を使ってどんな満足・幸せを
 得るのか、得たいのか。どれを選択するかによって、投機がよいのか、
 投資がよいのか、の答えがおのずと決まってくるような気がします・・。
 GoogleのpageRankは、株式相場の理論(ケインズの美人コンテスト)を
 応用したものともいわれているそうです。Webサイトの「リンク」は、
 美人コンテストで美人(素敵なWebサイト)を選んで投票するようなも
 の、というわけです。経済学者ケインズの「美人コンテスト」「美人投
 票」とは?彼のこの考え方は、一面で投資(投機)の真髄を言い当てて
 いるといえるのかもしれません。
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■経済とは、いろんな感情や考え方を持った「人間」たちが織りなすドラ
 マといえましょう。ですから、経済を予測するということは、いろんな
 人たちの考え方や感情、心の動きを読み解き、それを基に実際の行動を
 予測することといえます。

 道に転がっている石は、感情や考え、つまり「意思」というものを持っ
 ていません。あなたがその石を足で踏んだために、痛がってどこかに逃
 げていってしまったり、あなたに襲いかかってくるなどということは、
 まずありえないことです。踏み方によっては稀に襲いかかってくること
 がありますが・・。

 物には「意思」というものがないわけですから、外部からエネルギーが
 加わらない限り、いつも一定の動きしかしないはずです。手に持ったリ
 ンゴを離せば、まっすぐ落ちます。  

 いつも一定の動きをする法則、たとえば万有引力の法則を知っていれば
 、手から離した石の動きの予想は簡単にできます。つまり物理現象の法
 則を理解していれば、物がどのように動くかの予想ができるということ
 になります。

 一方、人間の行動の予想、多くの人は何を好み、何を欲しがって、何を
 買おうとしているのか、そのために何をしようとしているのか、といっ
 た予想は、そう簡単にというわけにはいきません。とても難しい、とい
 わざるをえないでしょう。先ほども述べましたが、それは一人ひとりが
 まったく異なった心の動きをするからにほかなりません。しかも、人間
 にはしばしば群集心理が働くことも多く、それが予測をもっと複雑なも
 のにしてしまうのです。

 予想といえば、株式相場の予想があります。
 今ではたくさんの個人投資家が、オンライン取引をやるようになり、新
 興市場などで熱狂を呈しているようです。つい数年前までは考えられな
 いことでした。

 米国に比べ、日本では個人投資家(個人株主)が少ない、といわれてき
 ました。しかし、少子高齢化社会の到来により、やさしい母親のような
 政府に守ってもらうことを期待できなりました。退職後の生活資金を自
 己責任のもとに株式の運用で蓄え、自らの努力で乗り切っていくことが
 求められています。米国では90年代頃から401kプランが注目され、国民
 の多くが自己責任の下、株式で老後の蓄えを得ようとしています。

 日本でも、金融ビッグバンという、金融のさまざまな規制緩和が実施さ
 れ、てきました。オンライン取引による個人投資家の増加にみられるよ
 うに、その効果は着実なものになりつつあります。オンライン取引が注
 目されるようになってから、株式の取引手数料はかなり安くなりました。

 株式相場以外の予想に、競馬の予想、選挙の予想、スーパーの売上予想
、天気予報、地震の予想、などいろいろあります。

 競馬については、馬にもそれなりの「意思」がありますから、気まぐれ
 な人間に関する予想と似ているところがあるといってよいでしょう。
 三冠馬のディープインパクトは競争心が強く、前の馬を抜きたがるそう
 です。人間と同じで、当日のコンディション次第ということでレースの
 予想は難しいといえましょう。

 天気や地震は「意思」を持っていませんから予想は簡単といえますが、
 まだ複雑な現象について未解明な部分が残されているせいか、気まぐれ
 天気に振りまわされ、まだまだズバリ的中というわけにはいかないよう
 です。

 スーパーの売上予想には、気まぐれな人間(来店者)と気まぐれな天気
 予報がかかわっていますから、かなり難しいといえるでしょう。

 選挙の予想は、いろんな感情や考えをもった人間(候補者も投票者も)
 と当日の気まぐれな天気がかかわっていますから、とても難しいという
 ことになります。
 選挙は、一人ひとりの投票によって国のありようを決める大事な行為で
 す。後で説明の「美人投票」のように、他のみんなが投票しそうな候補
 者に自分も投票するといったことのないようにしてください。自分の信
 念の下に、自分の好きな候補者に一票を!

 そして株式相場の予想ですが、これについては経済学者ケインズが「美
 人コンテスト」「美人投票になぞらえて説明しています。ケインズとは、
「不況期には公共事業を!」をとなえたあの有名な経済学者です。

 彼は、株式や商品、為替の投機家としても大成功をおさめました。自分
 の資産ばかりでなく、ケンブリッジ大学キングスカレッジの財務責任者
 として同校の資産を大幅に殖やしたのです。もちろん、破産寸前の大損
 も経験しました。

 彼は、「株式投資(投機)は美人コンテストの入賞者当てゲームのよう
 なものだ」との有名な言葉を残しています。この言葉は、一面で株式投
 資(投機)の真髄を言い当てているといえましょう。

 一般的には、「投資」は中長期的な売買益や配当を期待し、「投機」は
 短期的な売買益を期待するイメージがあります。投機は悪いイメージが
 ありますが、投機は安いときに買って高いときに売って儲けるというこ
 とですから、度を越さなければ「価格の安定化」に役立っているといえ
 るでしょう。ここでは、「投機」を含めた広い意味での「投資」に統一
 して用いることにします。    
 こんな話しはどうでもいいことで、さっきの美人コンテストに話しをも
 どしましょう。

 株式投資で儲けるには、儲かりそうな株式銘柄をどのような方法で選べ
 ばよいのでしょうか?

 これをケインズは、新聞紙上での「美人コンテスト」「美人投票」にな
 ぞらえて説明したのです。

 話しの前に、ネットオークションで何人かと競り合っている時をイメー
 ジしてみてください。競り落とすために、お互いに相手の心理・戦略を
 探り、一生懸命に自分の戦略を練って、全知全能の知力の闘いをする。
 これをイメージすれば、美人コンテストのイメージが理解しやすいと思
 います。

 その美人コンテストとは、新聞紙上に100人の女性の写真を載せ、その
 中から6人を選んで投票するというものです。集計の結果、獲得投票数
 で上位6人に選ばれた美しい?女性に投票した人が賞金をもらえるとい
 う超おいしいイベント企画です!

 これを現代風にアレンジすると、『ネットで美人コンテスト!みごとあ
 なたの投票した女性が優勝したら、あなたに100万円をプレゼン  
 ト!!!』となるのかもしれませんね。

 賞金がもらえるとなれば、投票者の誰もが自分以外の投票者の思惑・戦
 略が気になるところです。

 「賞金100万円をゲットするには、獲得投票数が多くなりそうな女性
 を選ばないといけないよな。それにはみんながどの女性を選んで投票す
 るのかを、みんなの心理状態を読んで予想する必要があるなあ。たぶん、
 みんなも同じことを考えているんだろうなあ・・。」と必死になって、
 お互いに相手の心理の裏の裏まで予想し合って投票することになるはず
 です。

 投資においても、プロと言われる人ほど、株式市場を支配する投資家の
 心理状態(市場全体の雰囲気)について、裏の裏の裏の‥、予想の予想
 の予想の‥予想するといった具合に、高次の予想をするのかもしれませ
 んね。

 一方、シロウトの人は、単純な予想をもとに売買し、株価が急落すると、
 あわてふためいて売ってしまうので、もっと株価が下がり、相場全体を
 不安定にする、ともいわれます。

 話しをもとに戻して、ケインズが述べた「美人(銘柄)の選び方」をア
 レンジして要約すると、次のようになります。
 「女優のような絶世の美女(超優良企業)に投票しても、自分の好きな
 タイプの女性(高配当?などの企業)に投票してもダメである。それぞ
 れの投票者は、自分と同じように賞金を狙っている自分以外の多くの投
 票者が好みそうな女性(たとえブスだとしても!経営内容の悪い会社だ
 としても!)に投票しなければならない。平均的意見‥。さらにはより
 高次の段階の予想の予想をしている人もいるにちがいない。(高次の予
 想をするほどにブスが選ばれる可能性が高くなります)」。

 つまり、みんながブスの女性(経営内容の悪い銘柄)を素敵だと推薦し
 ているならば、自分もそのブスの女性を選んで投票しないと賞金(株式
 売買益)をゲットできないということです。ですから、ブス(経営内容
 の悪い銘柄)が美人コンテストで優勝する(株式市場で高値を付ける)
 ことが多いにありうるということなのです。新聞の株式欄をみて「なん
 でこんな会社の株価が高いの?わかんないよなあ、株って・・。」と思
 った経験がきっとあると思います。

 ケインズは株式や為替や商品の投機で大成功をおさめましたが、破産寸
 前の大失敗も経験しています。晩年まで思考錯誤を繰り返すなかで、投
 資の基本に戻ることの大切さを痛感し、晩年、長期的視点に立った投資
 の重要性等を投資の心得として説きました。それは次のようになります。
 『将来性が高く、割安感の強い、少数の真に質の高い銘柄を売買のタイ
 ミングが来るまでじっと我慢して保有する。同じ性質・リスクを持った
 銘柄ばかりを選ぶのではなく、リスク分散を考え、反対の性格・リスク
 を持った銘柄をバランス良く選ぶ。』

 株式相場というのは、いろんな考え方や感情を持った人間が織りなすド
 ラマといえましょう。

 いくら才能のある学者といえども、株式相場という壮大なドラマのなか
 では、単なる一役者にすぎないのですから・・。


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◆編集後記◆
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2008年から、未青年がタバコを買えないようタバコ自販機にICカードを
導入するとのこと。この規制は、かえって市場を通さない闇市場の出現を
もたらすのでは?と危惧しております。未成年者がネットで購入し、闇組
織の関与も懸念されます。それと取引価格が高騰し、未成年者がタバコ代
欲しさに犯罪に手をそめることも充分に考えられます。未青年を守るため
の規制がかえって危険な状態にさらしてしまう、というパラドックスが生
じかねません。
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 最後まで読んでいただきありがとうございました。ご登録いただき、末
 永くお付き合いいただければ幸いに存じます。

■発行者 Araki Office 担当 荒木

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創刊日:2005-11-01  
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