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株達人ドットコムのメルマガは変わります!!

2005/06/04

相場力をアップさせるメール・マガジン
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■株達人ドットコム マーケット・ニュースレター   Vol.36/2005/06/04
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株達人ドットコムのメールマガジンは、変わります!!

読んでいる方の「相場力」をアップするために投資心理を中心に、いろんな

ケースを交えながら、具体的な行動戦略をご紹介していきます。

他の株式関係のメールマガジンとは、一味違ったものにしていきます!

今後、チャートなどを使って説明も行なっていく予定です!


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 投資家は、株価に対してこう反応する
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2002年にノーベル経済学賞を受賞した、ダニエル・カーネマン博士は、

行動経済学の中で「人間は不確実性下では合理的な判断をするとは限らない」

ということを述べています。

博士が提唱した“プロスペクト理論”は、馴染み深い理論です。

大まかな内容としては・・・

?人間は確実な結果を好む

?人間は利益を受けるときはリスクを避けようとし、損失を被るときは
 リスクを取ろうとする

という内容です。

詳しくはこちらを読んでみてください。

http://www.amazon.co.jp/exec/obidos/ASIN/4478210381/250-3016185-4678651

では、実際の株式投資ではどのような行動になるのでしょうか??

?の人間は確実な結果を好む・・についてですが、買った株が含み益の状態に

あるとき、投資家はこの利益を確実に手にしたいと考えます。

これは、もともと人間にプログラムとして組み込まれているのです。

ですから、「株価が下がらないうちに利益を確定させたい」という行動に

なってしまうのです。

結果、「利食いが早すぎた!!」ということになるのです。

?の人間は利益を受けるときはリスクを避けようとし、損失を被るときは

リスクを取ろうとする・・についてですが、先ほどの例で言いますと、

含み益が出ているので、本来ならばリスクを取っていける場面にも関わらず、

“確実な利益を好む”ということと、“人間は利益を受けるときはリスクを

避けようとしてしまう”ということが、人間にプログラミングされているため、

「利食いが早すぎた!!」ということになってしまいます。

その逆に、“損失を被るときはリスクを取ろうとする”ということも、やはり

プログラミングされているため、含み損が出ているにも関わらず、損失を確定

させず、そのままリスクにさらしてしまうのです。

こうなってしまうと、含み損はさらに膨れ上がり、だれでも経験している

株の“塩漬け”という結果になるのです。

銀行があれだけの不良債権を抱え、経済的損失に至ったことは、この人間の

心理が働いた結果であり、当たり前の結果だったのだと思います。

株式投資で利益を出すには、言わば、もともと人間そのものにプログラミング

されているものに逆らう勇気と鍛錬が必要と言えるでしょう。

いくら優れた情報を持ってしても、また優れた売買システムを駆使しても

儲けられないということは、投資という行動がいかに人間が持っている心理が

相場を支配しているかということを裏付ける証拠と言えるでしょう。

株価のトレンドに逆らってはいけませんが、人間の心理には逆らわなければ

ならないのが、相場というものです。


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 話題のコラムをいち早くお届けします!!
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タイトル: 小型材料株に暗雲!?
サブタイトル: 個人投資家の回転率低下

今年の前半戦に活況だった小型材料株の動きが緩慢になってきた。
これまで個人投資家を中心に回転売買されてきたが、ここのところに来て
個人投資家の回転率が低下してきているようだ。

基本的に小型材料株は短期売買が中心なため、回転率が悪くなるということは、
相場の終焉時点に起こる現象だ。

これは、前回のコラムでも指摘したとおり、丸山製作所(6316)、石川製作所
(6208)、ヤマタネ(9305)など小型材料株が急落に見舞われ、個人投資家の
口座状況が悪化してきているのが要因と考えるべきだ。

このコラムや、筆者が運営する、
“株達人ドットコム” http://www.hspc.jp/kabu-tatsujin/ でも伝えている
ように、日経平均株価は戻りに入っている。

戻りメドとして、11,550円という数字を想定しているが、あくまで米国市場など
の外部環境に左右されるため、波乱がないということが前提となる。

今回の戻りは6月9日のSQ前後までと見たほうが無難だろう。

現在、市場のコンセンサスは「戻り売り」が大半を占めている。

市場の値動きは得てして、コンセンサスと逆方向に出ることが多いが、
今回はここから急上昇するというシナリオは考え難い。

基本的な戦略としては、SQ前後の戻りを利用して、一旦、逃げる事を
考えた方が良いのではないだろうか。

ここは投資家各々のスタンスによるものだが、余計な神経を使いたくないなら、
あえて難しい局面に資金をリスクにさらすことは効率的でない。

私はこの戻りを利用して材料株から、銀行、証券、ハイテク株への資金シフト
をすすめてきた。

戦略的にはうまくいっているが、ここから動くには時間的に遅過ぎる。

当面、新規の買いは見送るか、かなり慎重を期して行なうべきだろう。

いずれにせよ近いうちに再度、調整局面があると思われるので、それまで
キャッシュポジションは高くしておいたほうがいいだろう。

外国人投資家の売買動向も売り越し状況が続いている。
足元の相場は脆弱であり、いつハシゴをはずされるかわからない状況だ。

こういう時は、極力ポジションを軽くしておくことに限る。
大きくやられるときは、決まってリスクを取り過ぎたときに発生する。
「休むも相場」の格言とおり、こんなときは、家族や恋人と遊びに行くに限る。

儲からない時期は、どれほど努力して、頑張っても儲からないものだ。
磨り減った神経を元に戻すことの方が、よっぽど生産的だろう。急がば回れだ。


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